机构指出，2025年或是东说念主形机器东说念主商用化量产元年，国表里科技巨头共同加码，东说念主形机器东说念主产业迎来高速发缓期，具备板块性投资契机，淡薄重心存眷丝杠、延缓器、力矩传感器、国产机器东说念主整机圭臬。

中枢逻辑

1.东说念主形机器东说念主是AI诈骗落地的主要载体。大模子问世是东说念主工智能发展的分水岭，以东说念主工智能大模子为代表的东说念主工智能第三发展阶段曩昔会有一段较长的发展红利期，将成为新一轮科技创新和产业变革的蹙迫驱能源量。东说念主形机器东说念主看成东说念主工智能落地物理寰宇的优质载体，将受益于东说念主工智能的快速发展，其领有感知、想考、方案等智商不再山陬海澨。东说念主形机器东说念主集成东说念主工智能、高端制造、新材料等先进时间，有望成为继策划机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产物。

2.由于劳能源减少（惰性+东说念主口老龄化），东说念主工本钱执续提高，东说念主形机器东说念主具备执续增长的笃信性需求。刻下，短期供给决定需求。供给端，具身智能时间的发展对东说念主形机器东说念主具有冲破性意旨。国表里多家科技公司纷繁加码东说念主形机器东说念主，产业链配套体系日渐完善，推动东说念主形机器东说念主产业参加快速增长阶段。笔据特斯拉2024年推动大会，马斯克瞻望2025年特斯拉东说念主形机器东说念主有望小批量量产，部署或超1000台。AgilityRobotics官推透露，其部署在GXOSpan仓库的东说念主形机器东说念主Digit，也曾批量交货并完成了10000个物流订单的践约。

3.东说念主形机器东说念主产业现在尚处于产业化初期，靠近着分娩本钱腾贵、诈骗场景有限等诸多制约身分。不外，以特斯拉、优必选为代表的国表里一批东说念主形机器东说念主厂商也曾崭露头角。在东说念主机交互、环境感知、畅通收尾这三大中枢智商方面，它们正冉冉实现冲破，这使得东说念主形机器东说念主曩昔遮掩险些扫数东说念主类功课联系卑劣场景成为可能。计谋层面也在执续发力，积极拓展东说念主形机器东说念主在特种领域、制造业以及民生场景中的诈骗范围，为其曩昔的诈骗场景权谋了显著的蓝图，有劲地推动着东说念主形机器东说念主的产业化程度在行业巨头强势参加、中枢时间握住冲破、计谋自便营救这三重枢纽要素的共同催化作用下，东说念主形机器东说念主产业在曩昔有望迎来快速发展，从而加速生意化落地的速率，开启全新的发展篇章。

4.东说念主形机器东说念主发源于20世纪70年代，经过多年发展，现在已参加高动态畅通发展阶段。而跟着环境感知、东说念主机交互以及畅通收尾三大中枢智商实现冲破，特斯拉、优必选、小米等国表里厂商纷繁入局，访佛荧惑计谋执续加码，东说念主形机器东说念主产业有望加速发展和落地，从而带动谐波延缓器、无框力矩电机、空腹杯电机、六维力矩传感器、滚柱丝杆等东说念主形机器东说念主上游中枢零部件市集范围快速增长。同期，从竞争花式看，上述零部件领域内资品牌市集份额现在仍较小，曩昔有望迎来市集范围加速增长访佛市集份额执续擢升双重开动，从而带来事迹的快速增长。淡薄存眷各零部件领域的国内龙头以及具备竞争上风的企业。

利好个股

华西证券指出，东说念主形机器东说念主2025年有望实现0—1冲破的经由，特斯拉有望引颈量产落地经由，华为入局有望重开国内生态，整机厂与中枢零部件厂同步受益。整机厂受益标的特斯拉、赛力斯；零部件受益标的拓普集团、三花智控、柯力传感、鸣志电器等。

国金证券指出，量是东说念主形机器东说念主赛说念的中枢矛盾，中国供应链+国际阐明国度需求（妙手力本钱替代）/国内特种需求是收场最快的标的。2025年是东说念主形机器东说念主生意化元年，2027年是东说念主形机器东说念主一般场景大范围生意化元年。执续看好特斯拉、华为等东说念主形机器东说念主供应链，产业链看，以高asp+高壁垒为中枢选股要素，执续看好智慧手、枢纽、丝杠、丝杠建立、延缓器等圭臬。推选三花智控、拓普集团，存眷贝斯突出。

本文践诺精选自以下研报：

华安证券《东说念主形机器东说念主行业2025年度策略：从科幻到现实，东说念主形机器东说念主参加量产元年》

湘财证券《东说念主形机器东说念主行业2025年度策略：东说念主形机器东说念主量产附进，看好中枢零部件板块》

华西证券《东说念主车与东说念主形机器东说念主协同深度陈述：从制造到科技，从车到机器东说念主》

国金证券《东说念主机器东说念主行业月报：龙头公司加速入局，产业robo+趋势加速》

国金证券《东说念主形机器东说念主策略陈述：0-1放量在即，华为加码助力国产链崛起》

校对：陶谦开yun体育网