犀牛之星讯，正大阀门（920082）将于12月26日登陆北交所。良友认知，正大阀门刊行价钱为3.51元/股，此前IPO打新断绝认知开yun体育网，公司本轮IPO打新冻资3761.27亿元，获配比例0.03%。

犀牛之星APP认知，正大阀门是一家提供工业管路限度决议的制造商，主要从事工业阀门的遐想、制造和销售，现在已酿成以球阀、闸阀、截止阀、止回阀、蝶阀及井口拓荒为主的多少居品系列，适用于石油、自然气、真金不怕火油、化工、电站、船舶等诸多边界。

公司主要居品

公司系国度级“专精特新”小巨东谈主企业，并已取得了好意思国石油学会API认证、欧盟PED（CE）辅导认证、加拿大CRN认证、BV法国船级社船用阀认证、ABS好意思国船级社船用阀认证、DNV挪威船级社船用阀认证、CCS中国船级社船用阀认证等国际通用居品认证，是中石油、中石化、中海油等国内主要油气、石化企业的要点供货网络成员，亦然荷兰壳牌（Shell）、英国石油（BP）、阿曼石油（PDO）、马来西亚石油（Petronas）、沙特基础工业（Sabic）等国际动力及石化泰斗的及格供应商。限制现在，公司领有14项发明专利、117项实用新式专利，并获取国度学问产权局授予的“国度学问产权上风企业”荣誉。

一、事迹推崇平安

事迹方面，2021-2023年公司营收从4.51亿元增长至6.79亿元，CAGR为22.70%；2024年1-9月，公司营收为5.83亿元，与上年同期比较增长14.34%。

从归母净利润来看，公司归母净利润从2021年的2274.9万元增长至2023年的6059.3万元，CAGR为63.20%；2024年1-9月，公司归母净利润为5015.81万元，与上年同期比较增长44.82%。

从应用边界来看，石油自然气为公司营收主要起首边界。现在公司积极拓展电力、化工等应用边界，但在中短期内，石油自然气及延迟的真金不怕火油等边界的阀门居品仍将在公司收入结构中保握较高的比重，石油自然气行业的周期性波动将对公司研究事迹产生较大的影响。

二、工业阀门下贱需求踏实增长

工业阀门是工业管路上限度介质流动的一种重要部件，可用于限度空气、水、蒸汽、多样腐蚀性介质、泥浆、油品、液态金属和辐照性介质等多样类型流体的流动。工业阀门平庸地应用于油气、化工、电力、冶金、水务等边界，是工业拓荒的重要构成部分。

频年来，公共工业化程度的加速以及环境保护意志的提高，也为工业阀门行业带来了前所未有的发展机遇。以中国、印度为代表的新兴市集国度正处于快速工业化阶段，基础法子成就、动力开发等边界投资握续加多，径直推动了对新式高效工业阀门居品的需求。十分是在清洁动力、环保处罚等方面的应用日益平庸，促进了干系手艺居品的翻新与发展。

与新兴市集不同，西欧和北好意思等地的工业体系仍是相对熟谙，对工业阀门的需求更多地聚合在拓荒的爱戴、更新换代以及智能化编削上。这些地区的客户更谨防居品的可靠性和永恒使用老本，倾向于遴荐品牌有名度高、售后就业好的供应商。尽管举座增长速率放缓，但由于存量市集广大，每年仍能保握踏实的销售量。十分是跟着工业4.0见地的试验，智能阀门、长途监控等新手艺应用成为新的增长点。

凭证GIA的展望数据，2026年中国阀门行业的市集范畴将上升至182亿好意思元，2021至2026年间的年复合增长率为6.2%。公共市集方面，2026年公共工业阀门的市集范畴将达到923亿好意思元，较2020年的732亿好意思元增幅约为26.1%。

三、高端阀门入口替代市集空间广袤

频年来，中国阀门制造业赶紧推广，与此同期国内企业在手艺研发上的干预也不断加多，手艺水平也有了剖释提高，部分中低端居品仍是粗略收尾自主分娩。

但是，在高端阀门边界，我国仍较大程度依赖入口，枢纽边界的高端阀门如石油、化工、核电等行业所需的高性能、高精度阀门仍需无数从海外引进。这类居品的手艺门槛较高，波及复杂的材料科学、精密加工工艺以及严格的质料限度圭臬，因此短期内难以都备解脱对外依赖。

此外，我国阀门行业的另一个显贵特色是企业数目繁密，但举座聚合度不高。市集上存在着无数的中小企业，它们诚然粗略在特定细分市集占据一定份额，但在濒临大型跨国公司时竞争力不及。这种漫步的竞争方法不利于资源整合和手艺辘集，也在一定程度上制约了所有行业向更高级次发展的要领。

凭证开源证券数据，2021年高端入口阀门在市集中占比基本在20%傍边，2022年我国入口阀门及肖似安装范畴达82.6亿好意思元，高端入口替代市集空间广袤。跟着产业计谋的不断加码和下贱行业的握续复苏，阀门行业有望迎来更快的发展。

四、油气管网成就助推阀门市集需求增长

在公共动力破钞结构不断优化的配景下，油气资源当作重要的动力供应面目之一，其运输网络的成就成为了保险动力安全、促进经济社会发展的重要措施。跟着天下列国对动力安用喜欢程度的加深，加速油气管谈成就已成为提高动力保险才调的枢纽技能。工业阀门当作油气传输系统中的中枢组件，其性能径直影响到所有系统的安全性和后果。

公共油气管谈成就边界呈现出前所未有的发展态势，十分是在亚洲、非洲等新兴市集经济体，大范畴的基础法子投资名堂正热火朝天地伸开。跟随公共经济的握续增长和动力需求的不断扩大，油气管谈当作连续动力产地与破钞市集的枢纽纽带，其成就范畴与速率均达到了新的高度。凭证市集公开良友，频年来公共范围内新建或扩建的油气管谈名堂数目显贵加多，总里程数屡翻新高。十分是在亚洲和非洲地区，收成于新兴市集经济体的快速发展和城市化程度的加速，油气管谈成就已成为当地基础法子成就的重要构成部分。

油气管谈的成就与爱戴离不开种种工业阀门的支握。截止阀、闸阀、球阀、蝶阀等当作油气管谈系统中的枢纽拓荒，其需求量跟着管谈成就的鼓动而握续增长。据统计，频年来公共工业阀门市集范畴握续扩大，其中油气管谈成就边界对阀门的孝顺率逾越30%。十分是在大型油气管谈名堂中，对高性能、高可靠性阀门的需求更为伏击，这径直推动了阀门制造业的手艺翻新与产业升级。

以中国为例，频年来国度轻易鼓动“西气东输”、“中俄东线”等紧要动力通谈成就名堂。这些项诡计实施极大促进了国内工业阀门产业的发展。据统计，自“西气东输”名堂入手以来，国内阀门制造企业相接的订单量显贵加多，部分高端阀门居品致使收尾了入口替代。

在公共动力转型的大配景下，油气管谈成就仍将是昔日一段时辰内动力基础法子成就的重要标的。一方面，传统油气资源的开发哄骗仍需无数管谈法子的支握；另一方面，新动力如氢能、自然气水合物等的开发与哄骗也将催生新的管谈成就需求。因此，不错料念念的是，昔日公共油气管谈成就高潮对工业阀门需求的增长守旧作用将握续存在。

五、同业业对比

同业业上市公司方面，录取纽威股份（603699）、江苏神通（002438）、中核科技（000777）为可比公司。

本次IPO拟召募良友1.17亿元用于新增30,800台中高端工业阀门分娩线手艺编削名堂、商酌院升级编削名堂和补充流动资金名堂。

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