1—11月份，范畴以上工业增多值同比增长5.8%。世界固定钞票投资（不含农户）465839亿元，同比增长3.3%（按可比口径计较）世界房地产开发投资93634亿元，同比着落10.4%。社会糟践品零卖总数442723亿元，同比增长3.5%。其中，除汽车除外的糟践品零卖额397960 亿元，增长3.7%。

　　主要不雅点

　　11月范畴以上工业增多值不管是同比照旧环相比10月均出现了小幅回升，且推敲到高基数的情况，基本相宜阛阓预期，约略率是由于“抢出口”的原因，这极少与11月环比高潮的新出口订单以及对好意思出口同比增速的上行相互印证。

　　11月固定钞票投资累计同比增速较前一个月回落0.1个百分点，至3.3%，略低于阛阓预期，主要牵累身分起原于跌幅扩大的房地产投资，基建投资增速小幅放缓，制造业投资增速保管不变。“两新”战略在2024年获得了较好的得益，对制造业投资仍起到了较好的搭救作用。

　　11月房地产投资同比降幅较10月小幅收窄，年末建筑算作再度放缓，新开工及齐全面积同比降幅走扩，开工仍然偏弱。销售端握续回暖，商品房销售当月同比自2023年5月以来初度转正，70大中城市新建房及二手房价钱指数持续上月的反弹趋势，降幅有所收窄。

　　11月社会糟践品零卖总数同环比增速较上月均有所回落，一方面是由于双十一购物节时刻区间前置，使得糟践数据被提前分流，另一方面则是起原于物价水平的牵累。“两新”战略握续发力，重叠地产销售的回升，部分可选糟践，保管较高的增长，搭救社零增速。

　　范畴以上工业增多值数据分析

　　11月范畴以上工业增多值不管是同比照旧环相比10月均出现了小幅回升，且推敲到高基数的情况，基本相宜阛阓预期。工业坐褥的加速约略率是由于“抢出口”的原因，特朗普预测将于1月20日肃肃上任，关税战略之后随时可能落地，是以新一轮“抢出口”局势还是出现，这极少与11月环比高潮的新出口订单以及对好意思出口同比增速的上行相互印证。分三大门类来看，制造业增多值同比增速握续提速，而采矿业及电滚水增多值同比增长均出现不同进度的放缓，也标明现时工业增多值的提速主要起原于外需的支握，装备制造业、高时刻制造业同比提速，汽车制造业同相比10月份加速5.8个百分点。但需要细心到的是，以价换量的情况依然存在，产量扩大可能会导致产能进一步堆积，后续需要在量价之间衡量。

　　具体数据：11月份，范畴以上工业增多值同比实际增长5.4%（增多值增速均为扣除价钱身分的实际增长率）。从环比看，11月份，范畴以上工业增多值比上月增长0.46%。1—11月份，范畴以上工业增多值同比增长5.8%。分三大门类看，采矿业增多值同比增长4.2%，制造业增长6.0%，电力、热力、燃气及水坐褥和供应业增长1.6%。分经济类型看，国有控股企业增多值同比增长3.9%；股份制企业增长6.0%，外商及港澳台投资企业增长3.4%；私营企业增长4.5%。

　　固定钞票投资数据分析

　　11月固定钞票投资累计同比增速较前一个月回落0.1个百分点，至3.3%，略低于阛阓预期，主要牵累身分起原于跌幅扩大的房地产投资，基建投资增速小幅放缓，制造业投资增速保管不变。“两新”战略在2024年获得了较好的得益，对制造业投资仍起到了较好的搭救作用，从不同业业来看，主如果通用开发、汽车制造、食物制造、纺织业等行业有所回升，聚合在新质坐褥力以及出口偏强的行业。11月广义与狭义基建双双放慢，尤其是受地点投资主导的狭义基建增速，主如果由于城投债和地皮出让金收入两大传统融资渠说念受限。之前隆重投资在基建的财政端初始迟缓向其他界限转动，比如“两新”步地，化债专项债等等，“两重”水利投资受存量资金加速落地带动再革命高，是本年基建的主要搭救。后续需要关爱专项债“提前批”的下达时刻和下达额度，以及后续是否会审议新增超永远绝顶国债额度，来填补现时的空窗期。

　　具体数据：1-11月份，世界固定钞票投资（不含农户）465839亿元，同比增长3.3%；扣除房地产开发投资，世界固定钞票投资增长7.4%。分界限看，基础措施投资同比增长4.2%，制造业投资增长9.3%，房地产开发投资着落10.4%。世界新建商品房销售面积86118万平淡米，同比着落14.3%，降幅比1-10月份收窄1.5个百分点；新建商品房销售额85125亿元，着落19.2%，降幅收窄1.7个百分点。分产业看，第一产业投资同比增长2.4%，第二产业投资增长12.0%，第三产业投资着落1.0%。民间投资同比着落0.4%；扣除房地产开发投资，民间投资增长6.2%。

　　房地产开发投资数据分析

　　11月房地产投资同比降幅较10月小幅收窄，年末建筑算作再度放缓，新开工及齐全面积同比降幅走扩，开工仍然偏弱。销售端握续回暖，商品房销售当月同比自2023年5月以来初度转正，70大中城市新建房及二手房价钱指数持续上月的反弹趋势，降幅有所收窄。当今来看，房地产仍然处于下行周期中，战略聚合在对“价”的改善，具体落脚点在于“优化存量”，若后续通过收储已毕商品房去库存的经由顺利进行，改日阛阓对房地产的悲不雅预期可能有望改善，地产若迎来建树不错带动合座预期的改善，但当今来看投资端仍未受到新一轮战略的赫然拉动。后续主要关爱房地产景气度的变化，拿地是否能诊疗为新增开发投资，100万套城中村改进的战略落地情况等。

　　具体数据：1—11月份，世界房地产开发投资93634亿元，同比着落10.4%（按可比口径计较，详见附注6）；其中，住宅投资71190亿元，着落10.5%。1—11月份，房地产开发企业房屋施工面积726014万平淡米，同比着落12.7%。其中，住宅施工面积508389万平淡米，着落13.1%。房屋新开工面积67308万平淡米，着落23.0%。其中，住宅新开工面积48989万平淡米，着落23.1%。房屋齐全面积48152万平淡米，着落26.2%。其中，住宅齐全面积35197万平淡米，着落26.0%。

　　社会零卖总数数据分析

　　11月社会糟践品零卖总数同环比增速较上月均有所回落，一方面是由于双十一购物节时刻区间前置，使得糟践数据被提前分流，化妆品、办公用品、体育文娱用品和通信器材等商品同比增速均出现了较大幅回落，对11月数据酿成牵累。另一方面则是起原于物价水平的牵累，11月CPI同比录得0.2%，低于预期，食物及耐用品的价钱波动一定进度上对零卖额产生了影响。“两新”战略握续发力，重叠地产销售的回升，部分可选糟践如产品家电、汽车、建筑及遮拦材料等，保管较高的增长，搭救社零增速。处事糟践发达相对领略，餐饮收入当月同比增速回升0.8%至4%。往前看，提振内需是现时战略制定的头号指标，增量战略仍有较大可期待的空间，若房地产阛阓、成本阛阓出现改善，则糟践品零卖增速有望持续回升。

　　具体数据：11月份，社会糟践品零卖总数43763亿元，同比增长3.0%；环比增长0.16%。按接洽单元所在地分，城镇糟践品零卖额37596亿元，同比增长2.9%；乡村糟践品零卖额6167亿元，增长3.2%。按糟践类型分，商品零卖额37961亿元体育游戏app平台，增长2.8%；餐饮收入5802亿元，增长4.0%。